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股權(quán)投資會(huì)計(jì)核算方法
證券市場(chǎng)的完善和多渠道籌資的形成使得股權(quán)投資的運(yùn)用越來(lái)越廣泛。對(duì)于股權(quán)投資而言，投資企業(yè)對(duì)會(huì)計(jì)核算方法的采用很大程度上取決于投資程度。所謂投資程度，不僅僅是指投資企業(yè)對(duì)被投資單位長(zhǎng)期股權(quán)投資的比例，同時(shí)應(yīng)該更多理解成投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位產(chǎn)生影響的程度。下文結(jié)合國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的相關(guān)規(guī)定，具體分析不同“股權(quán)投資程度”的認(rèn)定及其對(duì)企業(yè)投資核算的影響后果。
一、股權(quán)投資程度的分析
1. 股權(quán)投資比例達(dá)到50%以上時(shí)，投資程度被定義為絕對(duì)控制。無(wú)論是否存在投資企業(yè)影響被投資單位的標(biāo)志，投資企業(yè)會(huì)形成對(duì)被投資單位的絕對(duì)控制權(quán)。所謂絕對(duì)控制權(quán)，是指投資企業(yè)有權(quán)決定被投資單位的經(jīng)營(yíng)管理決策。控制的主體是唯一的，不是兩方或多方。即對(duì)被投資單位的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策的提議不必要征得其他方同意，就可以形成決議并付諸實(shí)施。
當(dāng)投資企業(yè)的股權(quán)投資比例大于被投資單位股份的50%即成為被投資單位的第一大股東，由此也被賦予了最大的投票權(quán)。50%以上的投票權(quán)最終產(chǎn)生的是50%以上的意見(jiàn)，形成公司最終的決策。
2. 股權(quán)投資比例在50%以下時(shí)，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則通常以影響程度來(lái)判定投資程度，分為“缺乏重大影響”和“具有重大影響”。標(biāo)志性影響因素存在的時(shí)候，投資程度并不由股權(quán)投資比例決定。即在投資比例小于20%時(shí)，投資企業(yè)可能對(duì)被投資單位管理和經(jīng)營(yíng)施加了重大影響。而投資比例大于20%時(shí)，投資企業(yè)也有可能對(duì)被投資單位管理和經(jīng)營(yíng)不存在任何重大影響。
國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)(IASB)對(duì)重大影響標(biāo)志的解釋為：①投資企業(yè)參與董事會(huì)，參與被投資單位的管理;②參與被投資單位的管理決策;③存在重要的關(guān)聯(lián)方交易;④投資企業(yè)與被投資單位內(nèi)部管理人員的相互流動(dòng);⑤存在重要的技術(shù)信息條約。
3. 股權(quán)投資比例在50%以下但缺乏以上明顯的影響標(biāo)志時(shí)，投資程度通常由投資比例決定。即在股權(quán)投資比例為20% ~ 50%時(shí)，可以被認(rèn)定為對(duì)被投資單位產(chǎn)生類(lèi)似重大影響。
(1)夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)反映了股權(quán)對(duì)公司決策的影響力，能夠客觀地度量某股東或某些股東對(duì)股份制公司的控制力。夏普里值所反映的是參與人在一個(gè)投票體中的“影響程度”，或投票人與其他投票人結(jié)成聯(lián)盟的可能性，即作為關(guān)鍵加入者的次數(shù)的比重。所謂關(guān)鍵加入者，是指某一投票者加入某一聯(lián)盟中，可使得該聯(lián)盟成為獲勝聯(lián)盟;或該投票者在已形成的獲勝聯(lián)盟中退出時(shí)，該獲勝聯(lián)盟將因此而瓦解，從而不能成為獲勝聯(lián)盟。此時(shí)的夏普里值反映的就是投票人的“權(quán)力”。它的核心假定是，投票者形成的每一個(gè)排列是等可能的。
將夏普里值用于投票分析，所得到的投票決策者的夏普里值就為夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)，也就是股東的權(quán)力。對(duì)于以半數(shù)為通過(guò)臨界點(diǎn)的議案，如果一股東擁有超過(guò)50%的股份，那么他的夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)為1，而其他股東的夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)為0。由此也說(shuō)明在股權(quán)投資程度大于50%的時(shí)候，投資企業(yè)可以對(duì)被投資單位產(chǎn)生絕對(duì)的控制。但當(dāng)一股東持股比例小于50%的時(shí)候，那么他的夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)會(huì)下降，而其他股東的夏普里—舒比克權(quán)力指數(shù)上升。
(2)從被投資單位股權(quán)結(jié)構(gòu)角度分析。若投資企業(yè)持有被投資單位相對(duì)控股權(quán)即持股介于20% ~ 50%，則可以被視作大股東，大股東定義即為持有被投資者股權(quán)相對(duì)較多的投資者。
第一，對(duì)被投資單位內(nèi)部決策的制定產(chǎn)生重大影響，但并非形成絕對(duì)控制的程度。若被投資單位的股權(quán)相對(duì)集中，則持股20% ~ 50%的投資者并不一定是絕對(duì)唯一的大股東。對(duì)上市公司而言，董事會(huì)成員是由股東大會(huì)選舉產(chǎn)生的，根據(jù)代理理論，大股東會(huì)根據(jù)他們自己的意愿選舉出代表他們利益的董事，進(jìn)入董事會(huì)，形成被投資單位的最高決策層。因此，不同的董事會(huì)成員將代表不同的大股東意愿。當(dāng)被投資單位出現(xiàn)重大決策議案時(shí)，若不同的大股東之間的意見(jiàn)并不一致，那么代表大股東利益的董事會(huì)成員的意見(jiàn)也往往出現(xiàn)沖突，從而很大程度上影響到被投資單位內(nèi)部的決策。當(dāng)然最終結(jié)果是由董事會(huì)成員中超過(guò)半數(shù)以上的意見(jiàn)形成重大議案的決策方案，即最終代表著幾個(gè)相同意見(jiàn)的絕對(duì)比例大股東意愿。
第二，對(duì)被投資單位管理層的監(jiān)督產(chǎn)生重大影響。一方面，因被投資單位由少數(shù)幾個(gè)大股東分享控制權(quán)，使得任何一個(gè)大股東都無(wú)法單獨(dú)控制公司，一定程度上達(dá)到互相監(jiān)督，抑制股東因自身利益犧牲公司資源的現(xiàn)象。另一方面，公司所有權(quán)同經(jīng)營(yíng)權(quán)分離使股東與管理層形成了委托代理關(guān)系，代理成本應(yīng)運(yùn)而生。股東對(duì)經(jīng)營(yíng)者的監(jiān)督成本是代理成本的一個(gè)重要構(gòu)成部分，有效地控制監(jiān)督成本是減少代理成本的一個(gè)重要途徑。因此，持股比例在20% ~ 50%之間的大股東之間應(yīng)考慮如何有效率地配合，而非無(wú)效地監(jiān)督，增加監(jiān)督成本。
第三，公司兼并時(shí)產(chǎn)生重大影響。由于公司兼并必須得到每一方公司超過(guò)三分之二以上股權(quán)的股東的贊成票方獲批準(zhǔn)，因此，在公司面臨最終兼并或被兼并時(shí)，持20% ~ 50%股權(quán)的股東的贊成與否往往對(duì)企業(yè)兼并成功與否起到關(guān)鍵性作用。投資程度達(dá)到20% ~ 50%的投資企業(yè)在董事會(huì)的決策上有較大比重的發(fā)言權(quán)及決策權(quán)，一旦這些股東和管理層之間存在根本利益沖突，這些股東將會(huì)憑借其相應(yīng)比重的決策權(quán)更換管理層。這些投資企業(yè)大多會(huì)參與公司一些重要決策的制定和表決。
(3)從被投資單位績(jī)效方面分析。該投資比例下的投資企業(yè)對(duì)被投資單位經(jīng)營(yíng)管理的態(tài)度很大程度上影響著被投資單位的績(jī)效。在大股東持股比例在20% ~ 50%之間、股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)集中且公司有若干個(gè)可以適當(dāng)相互制衡的大股東的情況下，由于大股東擁有股份數(shù)量較多，因此有動(dòng)力也有能力發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)中的問(wèn)題并提醒管理層進(jìn)行改進(jìn)，而其他股東由于也擁有一定的股權(quán)，對(duì)被投資單位經(jīng)營(yíng)管理和大股東行為也有監(jiān)督動(dòng)力和制衡力。強(qiáng)有力的監(jiān)督和積極的態(tài)度會(huì)使得被投資單位的運(yùn)營(yíng)更加健康，公司績(jī)效也會(huì)因管理的加強(qiáng)而更加可觀。
股東參與董事會(huì)并針對(duì)管理層制定較有效的激勵(lì)措施，如設(shè)立績(jī)效獎(jiǎng)勵(lì)或股權(quán)分配的措施，這都將有助于公司績(jī)效的提高。甚至在公司出現(xiàn)資源不足的問(wèn)題時(shí)，持股20% ~ 50%的大股東會(huì)考慮直接向上市公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行支持。這些都將對(duì)被投資單位產(chǎn)生重大的影響。
4. 在股權(quán)投資比例大于20%而小于50%且又缺乏以上明顯的影響標(biāo)志時(shí)，投資程度可以被認(rèn)定為類(lèi)似“缺乏重大影響”。
從投資目的而言，對(duì)于持股20%以下的投資者，一部分投資者投資目的僅是獲取投資收益而非對(duì)被投資單位管理決策施加重大影響和控制。另一部分投資者的投資目的可能存在參與管理意愿，但由于股權(quán)比例小于20%，其影響力也會(huì)低于20%，最終重大公司管理決策仍然由其他大多數(shù)股東意愿決定。
從股權(quán)的穩(wěn)定性角度而言，持股比例小于20%的股東流動(dòng)性更大，他們更多地關(guān)注公司短期利益，而缺乏對(duì)公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展的思考。
二、不同股權(quán)投資程度決定了投資者的核算方法選擇
長(zhǎng)期股權(quán)投資的核算方法主要分為兩種：一種為成本法;另一種為權(quán)益法。《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第40號(hào)——投資性房地產(chǎn)》對(duì)股權(quán)投資核算采用成本法，《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第28號(hào)——在聯(lián)營(yíng)企業(yè)的投資》采用權(quán)益法，即根據(jù)投資企業(yè)對(duì)被投資單位影響程度來(lái)決定核算方法的采用。影響程度包括無(wú)重大影響、重大影響和控制影響。當(dāng)缺乏重大影響時(shí)，投資企業(yè)采用成本法來(lái)核算，而存在重大影響時(shí)采用權(quán)益法來(lái)核算。所謂重大影響是投資企業(yè)通過(guò)獲取被投資單位的投票權(quán)股票(一般指普通股)達(dá)到影響被投資單位管理的目的，準(zhǔn)則明確提出，若缺乏重大影響的證據(jù)， 通常以所購(gòu)買(mǎi)投票權(quán)股票占全部被投資單位在外發(fā)行的投票權(quán)股票比例來(lái)決定。持股比例0% ~ 20%代表無(wú)重大影響，20% ~ 50%代表重大影響，而超過(guò)50%則意味著絕對(duì)控制。當(dāng)出現(xiàn)控制的關(guān)系時(shí)，投資企業(yè)可選擇成本法或權(quán)益法 (如下圖所示)。
成本法與權(quán)益法兩種核算方法存在很大的差異：
1. 成本法是指按長(zhǎng)期股權(quán)投資成本計(jì)價(jià)的方法，即投資企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資按原始取得成本入賬后，始終保持原資金額，不因被投資單位的經(jīng)營(yíng)成果發(fā)生增減變動(dòng)而受影響。它是一種以收付實(shí)現(xiàn)制為確認(rèn)基礎(chǔ)、以歷史成本原則為計(jì)量基礎(chǔ)的會(huì)計(jì)處理方法。根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，成本法主要適用于兩種情況：能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施控制的投資，即對(duì)子公司的投資;對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)，公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的投資。目前，大部分國(guó)家對(duì)成本法所適用的投資程度與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則基本保持一致，美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)于投資企業(yè)能夠?qū)Ρ煌顿Y單位產(chǎn)生控制這一投資程度沒(méi)有要求投資企業(yè)使用成本法，更多的采用的是權(quán)益法。
2. 權(quán)益法是指投資以初始投資成本計(jì)量后，在投資持有期間根據(jù)股權(quán)投資比例的變動(dòng)對(duì)投資的賬面價(jià)值進(jìn)行調(diào)整的方法。與成本法不同，權(quán)益法在投資實(shí)物中以權(quán)責(zé)發(fā)生制為原則。在國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，權(quán)益法同樣適用于兩種情況：能夠與其他合營(yíng)方一起對(duì)被投資單位實(shí)施共同控制的投資，即對(duì)合營(yíng)企業(yè)投資;能夠?qū)Ρ煌顿Y單位實(shí)施重大影響的投資，即對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)投資。對(duì)于權(quán)益法所適用的投資程度，各大會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定基本一致。
三、權(quán)益法或成本法的選擇對(duì)投資者財(cái)務(wù)報(bào)告產(chǎn)生的不同影響
1. 在初始投資時(shí)，若采用成本法，投資結(jié)果只會(huì)影響資產(chǎn)項(xiàng)目之間的變動(dòng)，即現(xiàn)金減少，股權(quán)投資額增加，資產(chǎn)總額不會(huì)發(fā)生變化;若采用權(quán)益法，投資者報(bào)告要受被投資單位凈資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值影響。若被投資單位凈資產(chǎn)的公允價(jià)值大于其賬面價(jià)值時(shí)，投資企業(yè)對(duì)于其溢價(jià)值要根據(jù)不同資產(chǎn)在當(dāng)期進(jìn)行攤銷(xiāo)，攤銷(xiāo)的結(jié)果使投資企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)額減少，相應(yīng)當(dāng)期權(quán)益額下降，當(dāng)期盈余收益減少。
在投資報(bào)告期間被投資單位宣布發(fā)放現(xiàn)金股利時(shí)，若采用成本法，投資企業(yè)的資產(chǎn)、權(quán)益以及當(dāng)期盈余收益同步增加;而若采用權(quán)益法，投資企業(yè)資產(chǎn)項(xiàng)目之間金額發(fā)生一增一減的變化，而資產(chǎn)總額、權(quán)益以及當(dāng)期收益保持不變。
在投資報(bào)告期結(jié)束時(shí)，若采用成本法，則不必進(jìn)行任何會(huì)計(jì)處理;而若采用權(quán)益法，則投資企業(yè)當(dāng)期資產(chǎn)、權(quán)益以及當(dāng)期收益都必須按股權(quán)比例計(jì)列被投資單位當(dāng)期收益。
2. 現(xiàn)以2009年某國(guó)際餐飲集團(tuán)BAISH(投資方)投資于國(guó)內(nèi)某著名的餐飲連鎖有限公司XFY(被投資單位)為例，說(shuō)明采用不同的會(huì)計(jì)核算方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的影響：
XFY2009年3月25日早晨7∶15發(fā)布公告，公司獲股東TI及PR通知，二者將擁有的XFY股權(quán)悉數(shù)出售給BAISH餐飲，共計(jì)14 312.987萬(wàn)股，占公司總股本的13.92%。XFY控股股東PW及主要股東BY則表示，它們將所持6 239.870 4萬(wàn)股股份出售給BAISH，占總股本的6.07%。 上述兩筆股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議的簽署時(shí)間都在3月24日。BAISH此次為收購(gòu)XFY 20%的股權(quán)出資4.93億港元。考慮到PR持有的股份計(jì)入公司公眾流通股股份，轉(zhuǎn)讓完成后XFY將不符合公眾流通股占25%的規(guī)定。主要股東BY做出相應(yīng)對(duì)策，將其所持10.03%的股權(quán)進(jìn)行分派，分派后，公眾流通股占比將恢復(fù)到至少25%。自此，BAISH將成為XFY第二大股東，PW持股45.88%，仍為控股股東。同時(shí)BAISH也承諾，盡管收購(gòu)了20%的股權(quán)但不會(huì)參與XFY公司的日常管理事務(wù)。在XFY餐飲連鎖有限公司2009年年度財(cái)務(wù)報(bào)告中，公布發(fā)行的普通股有1 027 678 370股，期末宣布發(fā)放的現(xiàn)金股利為12百萬(wàn)元，全年凈收益為155.4百萬(wàn)元。此項(xiàng)投資對(duì)BAISH公司財(cái)務(wù)報(bào)告(忽略所得稅影響因素)的影響見(jiàn)下表。
根據(jù)上表：①在投資初始，當(dāng)XFY凈資產(chǎn)被評(píng)估的公允價(jià)值大于其賬面價(jià)值，若BAISH采用權(quán)益法，則資產(chǎn)、權(quán)益以及當(dāng)期收益可能減少，這是由于BAISH需要根據(jù)其20%的投資比例攤銷(xiāo)其公允價(jià)值和賬面價(jià)值的差異額。而采用成本法則不需要考慮XFY凈資產(chǎn)的公允價(jià)值。②投資報(bào)告期間，XFY分配股利，BAISH采取成本法，記錄其應(yīng)收到的投資股利，資產(chǎn)的“現(xiàn)金”項(xiàng)目和權(quán)益的“留存收益”項(xiàng)目以及凈利潤(rùn)的“投資收益”項(xiàng)目同時(shí)增加12百萬(wàn)元。若采用權(quán)益法，BAISHE的資產(chǎn)的“現(xiàn)金”項(xiàng)目和“股權(quán)投資”項(xiàng)目一增一減12百萬(wàn)元，總的資產(chǎn)額未變。③在報(bào)告期末，BAISH公司采用成本法核算時(shí)，各項(xiàng)目不會(huì)受XFY的影響。而采用權(quán)益法核算時(shí)，股權(quán)投資必須按投資比例計(jì)列被投資公司收益(155×20%=31)，因而會(huì)改變資產(chǎn)負(fù)債，并形成對(duì)公司當(dāng)期收益的影響。
因此本文建議，對(duì)于那些資金充足的、能夠承受更高風(fēng)險(xiǎn)的公司，可嘗試對(duì)被投資單位形成重大影響或控制的投資，在會(huì)計(jì)核算處理上采用權(quán)益法，從財(cái)務(wù)報(bào)告上體現(xiàn)更多收益，并能通過(guò)會(huì)計(jì)核算方法的選擇有效地改變資本結(jié)構(gòu)而增強(qiáng)股東和其他投資者的信心。若投資者投資動(dòng)機(jī)趨于穩(wěn)健，而且并無(wú)強(qiáng)烈意愿參與被投資單位的經(jīng)營(yíng)管理，僅希望通過(guò)獲得短期投資收益作為回報(bào)，則可以對(duì)被投資單位形成既沒(méi)有重大影響也不實(shí)施控制的投資程度，從而使用成本法核算。
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