了解理性投資不妨從關注風險開始

　　基金作為一種投資工具，兼具收益與風險的兩面性，理性投資不妨從關注風險開始。基金賺錢固然令人欣喜，但“報喜不報憂”的心態會使投資者忽視基金背后的風險。如何做一個理性的基金投資者，不妨從關注基金的風險開始……

　　投資收益不是一帆風順

　　除保本基金可以保證本金安全外，基金通常沒有收益保證，凈值會隨著市場的波動而波動，呈現出正的或負的業績回報。基金收益不是一帆風順，經歷過2006年以前熊市的投資者自然深有體會；而新基民只有經受凈值大幅下跌的考驗，才會有切膚之痛。投資者在選擇基金前，不僅需要對各類型基金有正確的風險定位，還要對自身有風險評估，選擇合適自己的投資品種。

　　揀到籃里都是菜？

　　普通投資者選擇基金凸顯很大的隨意性，所謂“揀到籃里都是菜”。如集中投資在某一個區域、行業或個股。如果重倉的行業或個股大幅下挫，將導致組合業績整體滑落。截至2007年底的晨星投資風格箱顯示，除華夏基金公司旗下以股票型投資為主的產品走差異化道路，大部分基金公司的產品風格趨于一致，同一公司的基金產品凈值同漲同跌的現象頻繁發生。因此，投資者在選購同一基金公司的產品時，盡量規避風格趨同的基金。

　　現金、現金和更多的現金

　　眾所周知，公募基金每天都要面對投資者的頻繁申購與贖回，為了保持組合的流動性以便應付贖回，基金通常都會保持一定倉位的現金或現金等價物比重。擁有這些投資品種有利于增強組合流動性，但籌集的資金以現金的形式存在對組合的貢獻微乎其微。因此，如果投資者希望最大限度地發揮資金的使用效率，股票型基金是合適的品種，但也必須承擔更大的風險。

　　天下沒有免費的午餐

　　天下沒有免費的午餐，買基金也必須繳費。公募基金的費用包括一次性費用和年度運作費用。其中，一次性費用發生在投資者認購、申購或贖回時，年度運作費用主要包括管理費和托管費，均按照資產凈值百分比的形式單日計提，月底結算。有些級別的基金包括年度營運費用，用于基金的持續銷售等營銷活動，證券從業資格考試《理性投資不妨從關注風險開始》。這意味著，無論基金業績好壞，管理費和托管費收入都毫無疑問地上繳。試想有朝一日基金不賺錢，這些費用只會擴大投資者的損失。

　　是誰綁架了基民

　　多數投資者近期反映“行情好的時候，銀行的客戶經理頻繁推薦買入基金，當市場不好的時候，他們都銷聲匿跡了”。這些怨聲載道的投資者中不乏在6000點進場的基民，損失幅度也高達20％。不能否認的是，公募基金銷售團隊的專業知識還有待進一步提高，如何從投資者的角度考慮，制定合理的投資計劃應該是客戶經理堅持的操守和道德。與此同時，不同基金的廣告效應也誤導基民走入歧途，如一些基金標榜選擇成長型股票，小盤股或收入型股票，但契約相對寬松的規定可以給基金經理更大的發揮空間。例如小盤風格的基金手中卻持有更多的大盤成長股。

　　歷史業績避免偏聽偏信

　　基金公司在廣告中記載的歷史業績，排名代表了基金的歷史表現，但這往往成為投資者篩選基金的標準。如果年初選擇去年業績表現居前的基金持有，投資者同樣會遭遇大幅虧損。歷史業績可以作為投資者選擇的一個標準，但不是唯一標準，投資者更要關注產品的風險收益特征是否與自身的風險承受能力匹配。

　　春花秋月何時了？往事知多少？短短不到三年的時間里，國內共同基金從“趨之若鶩”發展到“少人問津”，不得不引起基金行業的深思。牛市讓不少大客戶、機構投資者和部分散戶賺得盤滿缽溢；而暴跌的市場讓更多新基民受傷很深。風險警示不可缺少，這不僅需要投資者自身樹立理性的投資觀念，擁有一顆平常心，更需要整個行業的正確引導和規范運作。

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