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企業(yè)利用閑置資金投資論文
一、加強(qiáng)閑置資金的統(tǒng)籌使用
為了充分發(fā)揮閑置資金的作用，企業(yè)首先要樹立資金統(tǒng)籌使用的理念，組織實(shí)施好企業(yè)內(nèi)部閑置資金的橫向融通，搞活企業(yè)內(nèi)部資金。
隨著當(dāng)代企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，它們大多以集團(tuán)（group）的形式出現(xiàn)。對(duì)不具備在企業(yè)內(nèi)部建立財(cái)務(wù)公司的轄有子公司和分公司的大中型企業(yè)集團(tuán)公司來說，由于各下屬公司行業(yè)的不同，產(chǎn)品的不同，資金占用的差異更大，部分資金處于閑置狀態(tài)的情況更為突出。總公司應(yīng)先選擇具有網(wǎng)絡(luò)上實(shí)現(xiàn)資金收付功能的商業(yè)銀行作為合作伙伴，安排總公司內(nèi)各子公司、分公司統(tǒng)一在各所在地的銀行開立結(jié)算賬戶。這樣集團(tuán)可掌握所有資金收入，就可利用集團(tuán)內(nèi)各子公司、分公司資金在周轉(zhuǎn)過程中的短暫停留以及資金結(jié)構(gòu)上的不平衡，在各子公司、分公司中調(diào)劑使用，以充分發(fā)揮閑置資金的作用。
如前所述，假定A類公司有閑置資金1000萬(wàn)元，其中500萬(wàn)元用于B類公司的資金不足，內(nèi)部橫向融通資金按年利率8%計(jì)算，A類公司每年可獲經(jīng)濟(jì)效益500*8%=40萬(wàn)元，另500萬(wàn)元參與證券投資，按社會(huì)平均資金報(bào)酬率10%計(jì)算，每年可獲經(jīng)濟(jì)效益500*10%=50萬(wàn)元。B類公司每年根據(jù)市場(chǎng)年平均借款利率10%計(jì)算，籌資費(fèi)用為50萬(wàn)元，由于減少籌資費(fèi)用的支出而增加經(jīng)濟(jì)效益10萬(wàn)元。整個(gè)集團(tuán)公司僅利用這筆閑置的貨幣資金每年就可創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益100萬(wàn)元左右；如若以1000萬(wàn)元存入銀行，僅得利息20萬(wàn)元左右。這樣以來就極大地提高了閑置資金的使用效率。
另外，資金的統(tǒng)籌使用還應(yīng)由總公司統(tǒng)一安排，互相調(diào)劑，有償使用，年終清算，并由總公司財(cái)務(wù)部開出資金占用單，作為有償使用資金的結(jié)算憑證，做到事前有計(jì)劃，事中有平衡，事后有考核，以明晰集團(tuán)內(nèi)部資金的來龍去脈。
二、積極參與金融市場(chǎng)的各種投資
企業(yè)財(cái)務(wù)可以運(yùn)用資金周轉(zhuǎn)速度、短期投資變現(xiàn)能力、金融投資多元組合等一系列指標(biāo)來進(jìn)行計(jì)算、分析，參與金融市場(chǎng)的證券買賣或其他活動(dòng)，獲取最大的經(jīng)濟(jì)效益。具體操作應(yīng)注意以下幾個(gè)方面：
（一）企業(yè)選擇證券投資的決策分析
企業(yè)在進(jìn)行證券投資決策時(shí)要考慮到證券的代表的實(shí)體情況、當(dāng)前投資者的信心、國(guó)家宏觀調(diào)控動(dòng)向以及風(fēng)險(xiǎn)收益等一系列的因素。以股票投資為例，企業(yè)操作的具體步驟為：
首先，要選擇有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)。對(duì)行業(yè)的選擇應(yīng)弄清該行業(yè)有無成長(zhǎng)前景，前景如何；新的競(jìng)爭(zhēng)者是否容易進(jìn)入，有無特許經(jīng)營(yíng)權(quán)；該行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，有無消費(fèi)需求。企業(yè)最好不要涉及有明顯周期或容易波動(dòng)行業(yè)的股票。
其次，要選擇有發(fā)展前景或后勁強(qiáng)勁的公司股票。行業(yè)確定后，就要評(píng)價(jià)和考慮對(duì)其中哪個(gè)公司投資。在對(duì)公司發(fā)布的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告進(jìn)行考察時(shí)，主要應(yīng)分析其股東權(quán)益報(bào)酬率、股東盈余、高毛利率和創(chuàng)造股票更大價(jià)值等四項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)。并在此基礎(chǔ)上評(píng)估公司經(jīng)營(yíng)者的品質(zhì)，包括管理階層是否理性，對(duì)股東是否坦誠(chéng)，是否能夠?qū)狗ㄈ藱C(jī)構(gòu)的盲從行為；評(píng)估公司的經(jīng)營(yíng)管理、產(chǎn)品研究開發(fā)、成本控制等狀況。只有具有簡(jiǎn)單易于了解、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定和前景看好等特征的公司股票，才是商業(yè)企業(yè)購(gòu)買的對(duì)象。
再次，選擇進(jìn)入股票市場(chǎng)的時(shí)機(jī)和購(gòu)買價(jià)格。商業(yè)企業(yè)投資股票的行為取決于股票的市場(chǎng)價(jià)格和實(shí)質(zhì)價(jià)值的差額。可采用內(nèi)在價(jià)值法，也可采用價(jià)格/收益倍數(shù)作標(biāo)準(zhǔn)。該比率越低，商業(yè)企業(yè)掙得價(jià)值就越高，投資回收也越快。當(dāng)然，某種股票價(jià)格/收益倍數(shù)低于商業(yè)企業(yè)心目中的標(biāo)準(zhǔn)，就是進(jìn)入股市的最好時(shí)機(jī)。
（二）企業(yè)進(jìn)行證券投資的操作策略
企業(yè)證券投資的實(shí)際操作中要注意操作策略。企業(yè)要進(jìn)行短線投資還是長(zhǎng)線投資、投資組合怎樣確定、何時(shí)進(jìn)何時(shí)出等都涉及到操作策略問題。以股票投資為例，企業(yè)可以采用比例法。
比例法是指采用各種證券的優(yōu)化投資組合來對(duì)付股票投資風(fēng)險(xiǎn)的一種策略，即投資在主要由債券組成的保護(hù)性和由普通股票構(gòu)成的進(jìn)取性兩部分之間的資金比例隨價(jià)格變化而進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整策略。當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，應(yīng)買進(jìn)債券而拋出股票；而股票價(jià)格大跌時(shí)，則正好相反。此法可采用不變比例或可變比例法。不變比例法不利于抓住市場(chǎng)有利機(jī)會(huì)，而可變比例法雖克服了不能抓住機(jī)會(huì)的缺點(diǎn)，但如何確定比例應(yīng)隨股市行情變化慎而又慎。
（三）企業(yè)證券投資風(fēng)險(xiǎn)的防范
收益與風(fēng)險(xiǎn)是相輔相生的，風(fēng)險(xiǎn)越大收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越小收益越小。企業(yè)進(jìn)行證券投資存在商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，所以企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)應(yīng)同時(shí)考慮到風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避的各種措施。同樣，以股票投資為例，企業(yè)可以采用股票期權(quán)交易的手段來降低風(fēng)險(xiǎn)。
股票期權(quán)交易作為一種選擇權(quán)交易，作用主要在于以較少的資金投入獲取較大的盈利，并可將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍內(nèi)。期權(quán)有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)兩大類。看漲期權(quán)是一種買方選擇，商業(yè)企業(yè)可以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)按買賣雙方協(xié)定的價(jià)格購(gòu)買一定數(shù)量的股票。若股票價(jià)格上升，商業(yè)企業(yè)可按約定低價(jià)買入，在市場(chǎng)上高價(jià)賣出，從中獲利。而看跌期權(quán)是一種賣方選擇，在股票價(jià)格下跌時(shí)，商業(yè)企業(yè)按約定的價(jià)格數(shù)量賣給期權(quán)的另一方，然后再以較之更低的市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)入，從中獲利。如果商業(yè)企業(yè)對(duì)股價(jià)的判斷失誤，不論是看漲期權(quán)或看跌期權(quán)，損失的只是期權(quán)費(fèi)。
三、妥善處理應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款
（一）實(shí)行應(yīng)收賬款保理
應(yīng)收賬款在企業(yè)擁有的總資產(chǎn)中占有相當(dāng)大的比例，根據(jù)我國(guó)上市公司2005年度財(cái)務(wù)情況進(jìn)行分析，總體應(yīng)收賬款占企業(yè)總資產(chǎn)的7%左右，因此對(duì)這部分資金的盤活，在某種程度上說可決定一個(gè)公司的生死存亡，現(xiàn)實(shí)中有很多企業(yè)就是因?yàn)椤叭莻鼻房疃归]。
對(duì)這部分占用的資金，我們可實(shí)行應(yīng)收賬款保理來加速資金的周轉(zhuǎn)，就是企業(yè)將應(yīng)收賬款按一定折扣賣給銀行，獲得相應(yīng)的融資款，該部分融資款在一定時(shí)限內(nèi)以收回的賬款進(jìn)行償還。它是一項(xiàng)集貿(mào)易融資、商業(yè)資信調(diào)查、應(yīng)收賬款管理及信用風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保于一體的新興綜合性金融服務(wù)。應(yīng)收賬款保理業(yè)務(wù)可在一定程度上緩解企業(yè)資金需求壓力，加速企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度，提高企業(yè)資金的使用效率。
（二）在可控制范圍內(nèi)延緩應(yīng)付賬款
企業(yè)在進(jìn)行交易的商務(wù)談判時(shí)，應(yīng)該考慮到支付貨款的時(shí)間對(duì)企業(yè)資金的影響，盡量爭(zhēng)取延緩付款的優(yōu)惠條件，以為企業(yè)的發(fā)展?fàn)幦≠Y金，提高企業(yè)對(duì)該部分資金的使用效率。但是，企業(yè)應(yīng)注意，延緩付款的時(shí)間必須在可控范圍之內(nèi)，不易過長(zhǎng)，否則將帶來行業(yè)融資困難、三角債等難以解決的問題。
參考文獻(xiàn)：
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[3]張向清.企業(yè)卓越理財(cái)[M].北京：中國(guó)廣播電視出版社，2003，01.
【摘要】資金具有時(shí)間成本，尤其是競(jìng)爭(zhēng)日益加劇的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，資金的時(shí)間成本顯得異常昂貴。企業(yè)意在追求利潤(rùn)的最大化，因此閑置資金的時(shí)間成本是不容忽視的。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)閑置資金時(shí)間成本的最小化，就必須用活閑置資金，樹立資金統(tǒng)籌使用的理念，努力達(dá)到企業(yè)商業(yè)價(jià)值最大化的終極目標(biāo)。
【關(guān)鍵詞】閑置資金時(shí)間成本投資
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